新股思特威787213投资价值行情

时间:2023-02-18 10:53:46   热度:37.1℃   作者:网络

思特威,发行价格31.51元,市盈率32.14倍,发行数量4001万股,申购代码787213,行业市盈率33.56。

公司简介

公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。作为致力于提供多场景应用、全性能覆盖的CMOS图像传感器产品企业,公司产品已被广泛应用在安防监控、机器视觉、智能车载电子等众多高科技应用领域,并助力行业向更加智能化和信息化方向发展。公司针对目标应用领域的特定及新兴需求,开发了具有高信噪比、高速全局快门捕捉、超宽动态范围、超高近红外感度、低功耗等特点的图像传感器,已应用在大华股份、大疆创新、宇视科技、普联技术、天地伟业、网易有道、科沃斯等品牌的终端产品中。以2020年出货量口径计算,公司的产品在安防CMOS图像传感器领域位列全球第一,在新兴机器视觉领域全局快门CMOS图像传感器中亦取得行业领先的地位。

行业与竞争格局

在摄像头模组中,图像传感器是灵魂部件,决定着摄像头的成像品质以及其他组件的结构和规格,CMOS(ComplementaryMetalOxideSemiconductor)图像传感器和CCD(Charge-CoupledDevice)图像传感器是当前主流的两种图像传感器。其中CCD电荷耦合器件集成在单晶硅材料上,像素信号逐行逐列依次移动并在边缘出口位置依次放大,而CMOS图像传感器则被集成在金属氧化物半导体材料上,每个像素点均带有信号放大器,像素信号可以直接扫描导出,即电信号是从CMOS晶体管开关阵列中直接读取的,而不需要像CCD那样逐行读取。从上世纪90年代开始,CMOS图像传感技术在业内得到重视并获得大量研发资源,CMOS图像传感器开始逐渐取代CCD图像传感器。

得益于多摄手机的广泛普及和安防监控、智能车载摄像头和机器视觉的快速发展,CMOS图像传感器的整体出货量及销售额随之不断扩大。根据Frost&Sullivan统计,自2016年至2020年,全球CMOS图像传感器出货量从41.4亿颗快速增长至77.2亿颗,期间年复合增长率达到16.9%。预计2021年至2025年,全球CMOS图像传感器的出货量将继续保持8.5%的年复合增长率,2025年预计可达116.4亿颗。根据Frost&Sullivan统计,与出货量增长趋势类似,全球CMOS图像传感器销售额从2016年的94.1亿美元快速增长至2020年的179.1亿美元,期间年复合增长率为17.5%。预计全球CMOS图像传感器销售额在2021年至2025年间将保持11.9%的年复合增长率,2025年全球销售额预计可达330.0亿美元。

安防监控离不开视觉信息的获取,对图像传感器依赖较深,也是CMOS图像传感器市场增长较快的新兴行业领域之一。从市场发展趋势来看,全球安防监控CMOS图像传感器市场一直呈现快速增长态势,未来有望保持可观增速。根据Frost&Sullivan统计,2020年,安防监控领域CMOS图像传感器的出货量和销售额分别为4.2亿颗和8.7亿美元,分别占比5.4%和4.9%;随着未来安防监控行业整体市场规模的不断扩大,预计2025年出货量和销售额将分别达到8.0亿颗和20.1亿美元,市场份额占比将分别上升至6.9%和6.1%,预期年复合增长率将达到13.75%和18.23%。

从市场发展趋势来看,根据Frost&Sullivan统计,全球新兴领域CMOS图像传感器市场自2018年实现行业技术突破后迅速扩张,全局快门CMOS图像传感器总出货量从2018年的1100万颗迅速增至2020年的6000万颗,过去三年间年均复合增长率高达132.7%。随着AI和5G技术的商用落地,这些CMOS图像传感器的新兴下游应用市场不断涌现,将为该市场发展注入了新活力。同时随着下游应用的更多样化,其设备搭载的摄像头数量也随之增加,因此全球新兴领域全局快门CMOS图像传感器市场规模预计将持续增长,总出货量2025年将增至3.92亿颗,未来五年间年均复合增长率为35.7%。

竞争情况:全球主要企业包括索尼、北京豪威科技有限公司、格科微有限公司、安森美半导体有限公司、意法半导体有限公司。

由于CMOS图像传感器行业进入门槛较高,市场份额大都掌握在少数领先的企业手中。根据Frost&Sullivan统计,2020年,全球CMOS图像传感器出货量前十名的企业的市场份额合计达到94.6%,思特威排名第六;全球CMOS图像传感器销售额前十名的企业的市场份额合计达到94.2%,思特威排名第九。

在安防领域、机器视觉领域,豪威科技主要应用的终端产品为AR/VR设备,索尼主要应用的终端产品为其自有品牌游戏机PlayStation,思特威主要应用的终端产品为无人机、扫地机器人、电子词典笔、人脸支付终端等众多新兴应用领域的产品。三家公司各自在终端领域占据细分行业的重要供应商角色。

财务状况

截至2021年12月31日,公司资产总额为438,987.26万元,归属于母公司股东的所有者权益为262,835.68万元。2021年度公司营业收入为268,932.79万元,归属于母公司股东的净利润为39,833.32万元,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润39,216.04万元。

2.公司预计2022年1-3月营业收入为39,610万元至48,412万元,归属于母公司股东的净利润为450万元至2,045万元,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为50万元至1,645万元。

结论

市盈率稍低于行业平均,破发概率较小,但鉴于最近新股破发频出,还是有一定风险,谨慎申购。

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