东田微代码301183，发行价22.92元，市盈率30.06倍，申购上限2万股，主营产品精密光电薄膜元件。

公司简介

公司是一家专业从事精密光电薄膜元件研发、生产和销售的高新技术企业，并具备镀膜材料自研和生产能力，主要产品为摄像头滤光片和光通信元件等，可广泛地应用于消费类电子产品、车载摄像头、安防监控设备以及光通信信号传输、数据中心等多个应用终端领域中。经过多年的深耕，公司在精密光电薄膜元件领域积累了丰富的行业经验并掌握了光学镀膜材料配比开发、光学膜系设计、光路设计、真空蒸发镀膜、磁控溅射镀膜以及精密加工等多项核心技术，得到广大下游客户和终端品牌商的高度认可。公司十分注重研发能力提升，具备生产主营产品所需的镀膜、丝印、切割、组立和AO！自动检测等一系列核心工艺和技术。公司将自主研发的镀膜材料应用到膜系设计中，改进镀膜工艺以改进膜层应力和张力，并结合自主研发的无微裂纹激光切割技术等，耗时近3年研发生产的高强度超薄蓝玻璃红外截止滤光片较同厚度的日本JSR树脂材料具有更高透过率、更低反射率的优异光学效果，已搭载在OPPO、传音等主要机型摄像头模组中。此外，公司已具备旋涂红外截止滤光片生产技术，截至本招股说明书签署日，发行人已经中标旋涂红外截止滤光片新项目并将批量出货。同时，公司在光通信领域积极进行产品布局，持续进行新产品研发和工艺改进。

行业前景

精密光电薄膜是指在光学元器件或光电子元件表面通过物理、化学等方法沉积，利用光学干涉的物理原理改变光学特性来产生增透、反射、分光、分色、带通或截止等光学现象的各类膜系。光学元器件指利用光学原理进行各种观察、测量、信息处理、像质评价、能量传输与转换等光学系统中的主要器件;光电子元件是利用电-光子转换效应制成的功能器件。

随着科技的进步、生产技术的革新，现代光学和光电子在技术和应用领域紧密交叉、互相融合，光学成像、感知和显示的应用日益广泛。

红外截止滤光片、生物识别滤光片是摄像头模组中的重要元件，主要应用于各类消费类电子产品、安防设备、车载设备和 VR/AR 穿戴设备等智能终端设备产品。

公司滤光片产品下游主要是以智能手机为代表的消费类电子产品行业，其市场需求主要受宏观经济景气度、居民可支配收入、技术革新等因素影响。目前，全球智能手机整体进入产业成熟期，每年保持较高的出货量。5G规模商用带来对手机更新换代热潮以及光学屏下指纹方案、3 sensing、传感器超大感光以及潜望式镜头等各种光学技术创新，将为全球智能手机恢复增长创造新动能，从而进一步带动公司滤光片产品的市场需求。公司光通信滤光片和TO管帽下游是光通信行业，主要受经济建设周期与节奏的影响。2013年以来，随着“宽带中国”、“互联网+”、“提速降费”等产业提出，我国光通信产业实现迅猛发展，据测算，2017年至2020年我国信息消费规模将由4.5万亿元增长至6万亿元左右，年均复合增长率超10%18.2020年4月，大力建设5G基站、数据中心等基础设施，将带动光通信整个行业的大发展，拉动市场对于光器件的需求。

对比同类型上市公司

根据IDC、Counterpoint、国元证券等数据统计，2019-2021年，全球智能手机出货量分别为13.71亿部、12.92亿部、13.55亿部，单个智能手机搭载摄像头平均数量分别为3.43颗、3.70颗、4.10颗，据此可推算出2019-2021年全球红外截止滤光片市场规模分别为47.03亿片、47.80亿片、55.55亿片，公司占比10%左右。

在安防摄像头领域，根据旭日大数据资料，2019-2021年全球安防摄像头出货量约为4亿颗、5.5亿颗19、8亿颗，按照每个安防摄像头使用1片滤光片进行测算，2019-2021年全球安防摄像头领域滤光片的市场规模约为4亿片、5.5亿片、8亿片，2019-2021年公司安防摄像头领域滤光片出货量分别为0.05亿片、0.04亿片、0.04亿片，市场占有率分别约为1.25%、0.73%、0.05%。

车载摄像头市场占有率，在车载摄像头领域，据Mordor Intelligence的统计数据，2019-2020年全球车载摄像头出货量分别为1.45亿颗、1.79亿颗，按照每个车载摄像头使用1片滤光片进行测算，2019-2020年全球车载摄像头领域滤光片的市场规模分别为1.45亿片、1.79亿片20，2019-2020年公司车载摄像头领域滤光片出货量分别为0.02亿片、0.02亿片，市场占有率分别约为1.38%、1.12%。

总体来看，发行人以智能手机摄像头滤光片为主，报告期内的市场占有率不断上升。

财务状况

发行人预计2022年上半年营业收入同比下降9.62%至同比增长1.21%，归属于母公司股东的净利润同比下降25.17%14.48%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比下降23.26%11.90%，2022年上半年经营业绩较去年同期下降，主要原因系：1、受2021年智能手机出货量增速“前高后低”的影响，发行人2021年上半年业绩基数较高：2、2022年3月开始我国长三角地区新冠疫情较为严峻，发行人个别重要供应商和重要客户位于苏州和昆山等地区，对正常的采购、销售物流产生一定不利影响;3、受传统红外戴止滤光片竞争谦烈和项目周期的影响，发行人毛利率水平有所下降：4、2021年上半年应收款项规模的下降带来了信用减值损失转回。

结论

东田微已进入全球知名摄像头模组厂商和智能手机品牌厂商的供应链，与欧菲光、丘钛科技、信利光电、舜宇光学、盛泰光学、同兴达等摄像头模组厂商建立了直接长期稳定的合作关系，产品应用于华为、小米、OPPO、vivo、传音、三星、荣耀等智能手机。