原标题：中国国旅：免税需求持续向好，供给端放开支撑后续成长

申万宏源指出，离岛免税表现亮眼，京沪机场销售增速放缓。免税需求坚挺，市内免税政策与线上预定支撑后续成长空间。卫星厅和大兴机场开业后仍在培育期，目前暂时不会显著提供增量，但长期对客流空间具有提升作用。参考韩国数据可以看出，免税市场增量仍在不断扩大，地区性事件或电商促销的影响造成的短期波动不会影响销量长期增长的趋势。因此维持盈利预测，预计2019-2021年公司实现归母净利润44.95/50.18/56.18亿元，19-21年EPS分别为2.30/2.57/2.88元/股，对应PE分别为40/36/32倍，继续坚持以PS和PE综合判断的估值方法，持续关注政策推进进度，维持“增持”评级。