原标题： 运营商三巨头PK：移动净利降幅最大，联通5G激进

[摘要] 流量业务增长见顶，5G建设还需前期投入，如今的三大通信运营商正面临着收入和盈利的下行压力。

文/时代财经 卢洁萍

中国电信第三季度财报数据 来源：港交所

10月28日，中国电信股份有限公司（港交所：00728，下简称中国电信）发布2019年第三季度财报。

财报显示，截止2019年9月30日，中国电信营业收入和净利润继续双降，其中营业收入约为人民币2828亿元，同比下降0.8%；股东应占利润为人民币183.89亿元，比去年同期下降3.4%.

至此，国内三大通信运营商第三季度财报已悉数公布。总览这三份财报，可以看出如今三大运营商仍面临着不小的营收和利润增长压力，通信业形势依旧严峻。

三大运营商经营数据 截至2019年9月30日 数据来自各企业财报 时代财经制

营收净利双降，中国移动受流量业务放缓影响大

就营业收入来看，在今年前三个季度，三大运营商的营业收入增长陷入停滞，中国移动、中国电信、中国联通的营业收入分别同比下降0.2%、0.8%、1.18%。

而在净利润方面，除中国联通实现连续同比增长外，其余两家运营商的净利润都在同比下降，其中中国移动的净利润同比下降13.9%，降幅较大，与中国联通的同比增长11.49%形成明显对比，中国移动与联通、电信的净利润差距正在逐渐缩小。

从用户基数看，目前中国移动仍是三大运营商中拥有移动用户最多的，截至今年9月30日，中国移动分别拥有9.42亿户移动用户和7.47亿4G用户，其数量均超过了中国电信和中国联通所有移动用户及4G用户之和。

如今三大运营商的移动电话用户数量早已超过全国人口总规模，其增长空间已几乎到达极限。另外，由于4G时代人口红利的逐渐消失，现三大运营商的4G用户净增量也都呈现出了明显的缓慢增长趋势，其中中国电信的4G用户净增量在今年前三季度更是同比下降了近32%。

而作为主导运营商的中国移动，在前三季度，其4G用户净增量却与中国电信和中国联通相差无几。

创新业务成稳定收入驱动力

流量通信业务向来是运营商的主要赢利点，但受4G流量红利快速消退、取消流量‘漫游’费、提速降费、市场饱和以及激烈市场竞争的影响，各电信企业都坦言目前公司业绩面临较大压力。如何优化整体收入结构均成为目前各通信运营商的重点。

在转型创新战略方面，由于发展优势各异，各自的战略重点也是不尽相同。

综合实力最强的中国移动在转型过程中强调万物互联的“大连接”和移动市场、家庭市场、政企市场和数字化服务一起抓的“四轮驱动”战略；中国电信聚焦智慧家庭、DICT、物联网、互联网金融领域，主攻“云服务”；而联通则借助混改优势，提出发展“产业互联网”战略。

具体到业绩表现上，根据2019年半年报，中国移动的家庭市场、政企市场收入均保持双位数增长，其中机顶盒魔百和收入达62亿元人民币，同比增长60%；DICT收入达136元人民币，同比增长47%；物联网收入达人民币52亿元，同比增长44%。

至于中国电信，在今年上半年，其新业务收入在其服务收入占比已达到55.4%，拉动服务收入增长5.7个百分点，收入结构持续优化。今年上半年，中国电信天翼高清用户达到1.11亿户，智能网关和家庭云用户分别达到6180万户和3215万户；DICT和物联网业务则合计拉动服务收入增长3个百分点，其中IDC和云业务收入分别同比增长11%和93.2%，物联网收入同比增长52%；互联网金融收入同比增长112.2%。

与此同时，中国联通的创新业务增长得也较为迅速。今年上半年，中国联通产业互联网收入为167.2亿元人民币，同比上升42.9%，实现快速突破。其中云计算业务、大数据业务、物联网业务收入分别实现128.2%、166.8%、43.3%的增长。联通表示目前在这方面还处于规模发展的阶段，预计在2020年将积极发挥规模效益，逐步提升利润率。

不难看出，目前创新业务已成为稳定各运营商收入的主要驱动力。

各运营商2019年5G支出费用 时代财经制

5G仍需前期投入，中国联通更为激进

今年6月，5G业务牌照的正式发放也加快了各运营商对5G建设的步伐。但目前各运营商对于5G还处于前期投资阶段。

中国移动董事长杨杰曾表示，中国移动今年全年资本开支不超过1660亿，较去年1671亿相比有所下滑，其中在5G方面的投资预计为240亿元。

杨杰表示，2020年到2022年是5G投资的高峰期，但是中国移动会控制总投资，对于5G要实事求是、积极推进，目前5G技术、产业成熟还需要时间，要把握好节奏。根据计划，2019年，中国移动计划在全国范围内建设超过5万个5G基站，实现50个城市以上的商用服务。

对于5G网络，中国电信则瞄准独立组网（SA）方向，目前其已实现SA组网下4G与5G互操作、异厂商互通、SA终端芯片与多厂家互通等，其计划今年投入90亿元人民币在5G建设上。

相比于中国移动和中国电信的谨慎投入，中国联通则计划今年支出80亿元人民币用于5G网络建设，约占其前三季度净利润的91.4%。为了降低建设和运维成本，与中国移动不同，联通和电信选择共建共享5G网络的基础资源。

今年9月9日，中国联通已与中国电信签署合作协议，宣布接下来将在全国范围内15个城市合建一张5G接入网络。目前，中国联通已建成近5万个5G基站。