原标题：通威股份：硅料、电池片盈利底部，未来业绩可期

西南证券指出，光伏行业逐步走向平价，公司作为硅料及电池片龙头，将充分受于行业由周期转向成长；2020年公司继续扩产，预计硅料3~6万吨，电池片10GW，进一步提升行业集中度；目前硅料及电池片均处于盈利底部，向上修复弹性大。预计公司2019~2021年EPS分别为0.72、0.90、1.1元，对应PE分别为16X、13X和10X，低于光伏板块平均估值水平，给予2020年18X估值，对应目标价16.2元，维持“买入”评级。