原标题：阿根廷央行大选后收购美元 未能阻止储备下降

阿根廷现政府在选举中失败后，中央银行改变了对外汇市场的操作方式。10月27日前的一个工作日，阿央行连续21天抛售储备以平息汇市。但大选后采取了汇兑限制的关键措施，并购买13多亿美元。

央行限制个人每月购汇不得超过200美元，除用支付进口货款或清算债务之外，停止企业购汇，唯一中央银行可以在市场上自由购买美元。这样，央行就可利用贸易盈余和出口商在国内结算的外汇来加强外汇储备，这一问题曾引起现任政府和当选总统费尔南德斯之间的冲突。

费尔南德斯在10月中旬曾表示，他在与马克里总统会谈时，希望他维持外汇储备。央行的美元储备和债务是费尔南德斯在竞选中非常强调的两个主题，也是他准备与现政府交涉主题。

在选举失败后，执政党随即便做出反应，至少是在外汇储备问题上与当选总统费尔南德斯的要求保持一致。央行行长桑德莱里斯在10月29日的新闻发布会上说：“目标是在过渡期间保留外汇储备。”并详细介绍了汇兑限制措施以及作出这一决定的原因。

市场估计，除了从10月28日至11月8日购买的11.05亿美元(最新官方数据)外，央行从初选开始通过干预增加了13.8亿多美元。13日还购买了8000万美元，14日又增加了1.2亿美元。

但央行购买的外汇，却被支付美元到期债务和私人从金融系统抽走资金所抵消，因此外汇储备量并未增长。大选后12个工作日，央行的外汇储备减少了7900万美元，但与选前12天累计的减少44.06亿美元储备相比，几乎是微乎其微。

按照阿央行当前购买美元的速度，还需要额外的61个工作日才能恢复在第一轮和第二轮选举之间注入到市场的所有美元货币。当然，这还不足以恢复到以前的储备金水平：由于偿还债务和存款流出，在第一轮和第二轮选举投票期间，央行外汇储备减少了221.85亿美元。

尽管购买外汇意味着改善中央银行资产，不管是为了对外汇市场采取可能的干预，还是为了偿还外债，这种动态都有其后果。为了在市场上购买美元，央行发行了比索，这可能会影响通货膨胀并最终影响汇率差额(官方美元与其他汇率之间的关系)。

金融分析师巴特勒警告说，在2016年，2017年和2019年初也曾这样发行比索，导致通胀加速。如今，比索需求正在下降，经济无法吸收这些比索。尽管现在实行汇兑限制，汇率不再波动，但是可以通过黑市或套现推高美元价格。